Корпоративні облігації
Важливим джерелом формування позикового капіталу стали випуски облігаційних позик великих акціонерних корпорацій. В Україні емітентами корпоративних акцій можуть стати будь-які підприємства усіх форм власності й організаційно-правового статусу. Але встановлені вимоги до емітента такі жорсткі, що облігації підприємств в Україні - вкрай рідке явище. А головне, не використовуються значні переваги цього виду облігацій для кредитування основного і оборотного капіталу виробничої сфери. Певною перешкодою залишається невизначеність майнового стану підприємств, а, отже, і неясність майнових прав кредиторів.
Узагальнюючи особливості багаточисельних форм облігаційних позик, слід вказати на такі переваги й недоліки облігацій для емітентів і власників-інвесторів.
|
Види облігацій
|
Переваги |
Вади |
||
|
Для емітента |
Для інвестора |
Для емітента |
Для інвестора |
|
|
Заставні |
Відсутні проблеми з розміщенням |
Високий рівень гарантій повернення боргу |
Ризик застави активів та їх втрати |
Відносно невеликий прибуток в порівнянні з іншими джерелами |
|
Беззаставні |
Можливість отримати кошти без застави |
Отримання вищих відсотків ніж від заставних облігацій |
Обмежені розміри позики. Необхідність високої репутації в діловому світі |
Неможливість пред´явлення майнових санкцій у випадку несплати боргу |
|
Ті, що відкликаються |
Можливість дотермінового відклику, погашення та вибору терміну погашення |
Можливість отримання різниці між відзивною та номінальною вартістю |
Плата за достроковий відклик |
Обмеження прав власності на облігації та можливість відклику з мінімальною премією |
|
Серіальні |
Поступове скорочення відсоткових платежів |
Стійке погашення заборгованості |
Щорічна виплата частини боргу |
|
|
Розширювальні та звужувальні |
Можливість реалізації з довгостроковою перспективою |
Можливість вибору термінів погашення |
Можливість зміни інформації про термін погашення інвестором |
Більш висока ціна у порівнянні з іншими облігаціями |
|
Конвертовувані |
Можливість зниження ціни позики і гнучкість у погашенні боргу |
Високий ступінь безпеки вкладання коштів |
|
Дохід може бути меншим ніж за звичайними облігаціями |
|
:
Інвестознавство
Муніципальні інвестиції та кредити
Бюджетна система України
Гроші та кредит