Наукова бібліотека України

Останні надходження

Loading
Нормативно-правовое обеспечение механизма государственного регулирования рынка местных заимствований в Украине
статті - Наукові публікації

Свет ана Дяченко, аспирант кафедры экономической теории и истории экономики НАГУ

В статье проанализированы нормативно-правовую базу, регулирующую рынок местных заимствований в Украине. Предложено систематизировать нормативно-правовые акты по регулированию рынка местных займов по определенным признакам.

Ключевые слова: рынок местных заимствований, органы местного самоуправления, нормативно-правовая база, государственное регулирование рынка местных заимствований.

In article the normative-legal base that regulates the market of municipal borrowings in Ukraine is analyzed. In article is offered to systematize normative-legal acts that regulate the market of municipal borrowings by definite attributes.

Key words: market of municipal borrowing, local government, normative-legal base, state regulation of municipal borrowing.

Постановка проблемы в общем виде и ее связь с важными научными и практическими задачами. В Украине инструмент заемного финансирования стал доступным для органов местного самоуправления с началом формирования институтов рыночного типа в начале 1990-х гг С тех пор принято значительное количество разнообразных нормативно-правовых актов с целью государственного регулирования рынка местных займов. Однако, как показала практика, принятые нормативно-правовые акты не обеспечили желаемых темпов развития этого сегмента рынка в Украине, а во многих случаях из-за неполноты и несогласованность с другими нормативными документами препятствовали этому процессу. Нерешенность проблемы формирования действенной нормативно-правовой базы регулирования рынка местных заимствований в Украине обуславливает актуальность исследования, проведенного в статье.

Анализ последних исследований и публикаций, в которых начато решение данной проблемы. Исследованию различных аспектов организации и функционирования рынка местных заимствований посвящено значительное количество публикаций отечественных ученых. В частности, Бураковский исследует опыт правового регулирования местных заимствований в странах с переходной экономикой [1]. С.Варфоломеев сосредоточивается на изучении динамики украинского рынка муниципальных облигаций на современном этапе, правовой и регулятивной базы [3]. В работах В.Кравченко, В.Падалки акцентируется внимание на отсутствии эффективного государственного регулирования муниципальных заимствований и наличия больших пробелов в их правовом обеспечении [4]. На наш взгляд, такой фрагментарный рассмотрение указанных вопросов не дает целостного представления о состоянии нормативно-правового обеспечения рынка местных причинить

зичень в Украине и не позволяет разработать системные меры по его совершенствованию.

Формулировка целей статьи (постановка задачи). Указанные обстоятельства обусловливают необходимость систематизации действующих нормативно-правовых актов в сфере регулирования рынка местных заимствований в Украине с целью выявления существующих противоречий и неурегулированных вопросов, составляет задачу статьи.

Изложение основного материала исследования с полным обоснованием полученных научных выводов. Нормативно-правовое обеспечение рынка местных займов в Украине определяется различными документами: законами Украины, нормативными актами Кабинета Министров, Министерства финансов, Национального банка, Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку, Государственной комиссии по регулированию рынка финансовых услуг и решениями органов местного самоуправления в этой сфере. Значительное количество нормативно-правовых актов обусловливает потребность в их группировке по определенным критериям.

Во-первых, в зависимости от объема прав, предоставлялись органам местного самоуправления об участии в финансово-кредитных отношениях вообще и осуществления местных займов, можно выделить три основных этапа развития нормативно-правового обеспечения:

1) принятие в начале 1990 г. Закона Украины "О местных Советах народных депутатов Украинской ССР и местном самоуправлении». Согласно закону местным советам как юридическим лицам было предоставлено право получать на договорных началах кредиты на производственные и социальные нужды, а также использовать свои средства для создания финансово-кредитных и коммерческих учреждений на акционерной или паевой основе

2) Закон Украины "О местных Советах народных депутатов и местном и региональном самоуправлении" от 7 декабря 1990 ограничил полномочия органов местного самоуправления в области финансово-кредитных отношений

[11]. Закон не подтвердил права органов местного самоуправления вкладывать свои ресурсы в создание и деятельность финансово-кредитных и коммерческих учреждений на акционерной или паевой основе. Другие права, предоставленные местным советам в сфере коммунального кредита, в частности о возможностях организации местных займов, сохранились

3) с принятием в 1991 г. Закона Украины "О ценных бумагах и фондовой бирже" местные советы получили право на выпуск внутренних местных займов

[12]. В.. 10 этого Закона облигации местных займов определялись как разновидность облигаций - "ценных бумаг, удостоверяющих внесение ее владельцем денежных средств и подтверждают обязательство возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный в ней срок с выплатой фиксированного процента (если иное не предусмотрено условиями выпуска ) ". Согласно ст. 14

средства, полученные от реализации местных займов, должны направляться в местные бюджеты и внебюджетные фонды местных советов и использоваться на нужды, определенные при выпуске облигаций

4) Закон Украины "О местном самоуправлении в Укр?? Ине ", принятый в мае 1997 г., подтвердил ранее закрепленные полномочия органов местного самоуправления на участие в финансово-кредитных отношениях [10].

Рассмотрев указанные законы, можно заметить, что развитие нормативно-правовой базы, регулирующей местные займы, происходил непоследовательно. В частности, не прослеживается однозначная тенденция к расширению полномочий органов местного самоуправления как субъектов финансово-кредитных отношений. Как следствие этого, на сегодня в Украине практически отсутствуют коммунальные банки, которые могли бы успешно работать в крупных городах и выступать агентами городских советов при осуществлении местных займов.

Во-вторых, можно выделить группу нормативно-правовых актов, определяется круг субъектов объектов права осуществлять местные заимствования:

1) Закон Украины "О ценных бумагах и фондовой бирже" с 1991 г. определяет как такие местные советы [12]

2) Закон Украины "О местном самоуправлении в Украине" от 1997 г. устанавливает, что осуществлять заимствования могут совет или по его решению другие органы местного самоуправления в соответствии с законодательством [10]

3) Бюджетным кодексом Украины от 2001 г. определено, что внутренние заимствования имеют право осуществлять городские советы и Верховная Рада Автономной Республики Крым, тогда как внешние заимствования могут осуществлять лишь городские советы городов с численностью населения свыше восьмисот тысяч жителей [2].

В-третьих, нормативно-правовых актов, которыми определяются полномочия субъектов в сфере регулирования отношений по местных заимствований, относят:

1) согласно Закону Украины "О ценных бумагах и фондовом рынке" от 2006 г. решение о размещении облигаций местных займов принимает Верховная Рада Автономной Республики Крым или городской совет соответствии с требованиями, установленными бюджетным законодательством [13]

2) в соответствии с Положением "О порядке выпуска облигаций внутренних местных займов", утвержденного решением Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку от 2003 г., эмитент имеет право на выпуск облигаций с момента регистрации этого выпуска в регистрирующем органе при условии получения заключения Министерства финансов Украины о соответствии проекта решения об осуществлении заимствований требованиям, установленным бюджетным законодательством [8]. Решение об осуществлении заимствований в форме выпуска облигаций принимает Совет в соответствии с действующим законодательством и Регламентом Совета. Средства от размещения облигаций, которые получает эмитент, привлекаются к финансированию бюджета развития соответствующего местного бюджета.

Заявление на регистрацию выпуска и информации о выпуске облигаций, заявление на регистрацию изменений в информации подписываются уполномоченным лицом Совета или исполнительного органа согласно полномочиям, предоставленным действующим законодательством и /или Советом. Оформление информации о выпуске облигаций, отчета о результатах размещения выпуска облигаций, отчета о погашении облигаций осуществляет уполномоченный орган эмитента. Подписывают указанные документы уполномоченные лица, которым законодательством и /или Советом предоставлены соответствующие полномочия. Ответственность за достоверность информации, приведенной в документах, представляемых в регистрирующий орган, несут лица, показали эти документы своими подписями и печатями [8]

3) постановление Кабинета Министров "Об утверждении Порядка осуществления заимствований в местные бюджеты" от 2003 г. определяет, что заимствования может осуществляться в форме выпуска облигаций местных займов или в форме заключения соглашений о получении займов, кредитов, кредитных линий в финансовых учреждениях [9]. Решение Верховной Рады Автономной Республики Крым или городского совета об осуществлении заимствования должно содержать сведения о: существенные условия заимствования, форму осуществления заимствования; цель заимствования.

В-четвертых, группу нормативно-правовых актов, которыми регулируется порядок выпуска и обращения облигаций местных займов как разновидностей ценных бумаг, составляют:

1) Закон Украины "О ценных бумагах и фондовом рынке" от 2006 г., который определяет основные категории и понятия в сфере деятельности фондового рынка Украины, а также определяет разновидности ценных бумаг, в том числе и облигации местных займов [13]. Закон определяет облигации местных займов как разновидность эмиссионных ценных бумаг, удостоверяющие одинаковые права их владельцев в пределах одного выпуска относительно лица, которое принимает на себя соответствующие обязательства (эмитент) (п. 2 ст. 3), как разновидность долговых ценных бумаг, удостоверяющие отношения займа и предусматривают обязательство эмитента уплатить в определенный срок средства в соответствии с обязательством (п. 5 ст. 3). Ст. 9 этого закона определяет, что к облигациям местных займов относятся облигации внутренних и внешних местных займов. В этом законе также нормированы механизмы деятельности органов местного самоуправления на фондовом рынке Украины; их права, обязанности и ответственность как участников фондового рынка, возникающие при размещении и обращении ценных бумаг

2) Законом "О государственном регулировании рынка ценных бумаг в Украине" от 1996 определены правовые основы осуществления государственного регулирования рынка ценных бумаг и государственного контроля за выпуском и обращением ценных бумаг и их производных в Украине [7]

3) в Положении «О порядке выпуска облигаций внутренних местных займов", утвержденном решением Государственной комиссии по ценным?? АПЕР и фондовому рынку от 2003 г., наиболее четко выписан порядок выпуска и обращения местных займов [8]. В этом положении облигации внутреннего городского

займа определяются как ценные бумаги, выпущенные Верховной Радой Автономной Республики Крым или городским советом и удостоверяют внесение их владельцами денежных средств и подтверждают обязательство эмитента воз - дувати ему номинальную стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный в них срок с выплатой фиксированного процента (если иное не предусмотрено условиями выпуска). Это положение устанавливает также порядок регистрации выпуска облигаций внутреннего местного займа и информации об их выпуске в Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку, порядок представления отчета о результатах размещения выпуска облигаций, отчета о погашении облигаций и отмене регистрации выпуска этих облигаций

4) постановлением Кабинета Министров Украины "Об утверждении Порядка осуществления заимствований в местные бюджеты" от 2003 г. установлена ​​процедура осуществления заимствований в бюджет Автономной Республики Крым и городских бюджетов согласно условиям , определенным Бюджетным кодексом Украины, и некоторые требования к проведению других операций, которые могут привести к увеличению расходов на обслуживание местного долга [9]. Дается понятие местного долга как общей суммы задолженности Автономной Республики Крым или территориальной общины города, состоит из всех выпущенных и непогашенных долговых обязательств Автономной Республики Крым или территориальной общины города, включая долговые обязательства, которые вступают в действие в результате предоставленных гарантий по кредитам, или обязательств, возникающих на основании законодательства или договора.

В-пятых, важную группу нормативно-правовых актов, которыми устанавливаются ограничения размера местных займов и определяются органы, уполномоченные определять предельный размер ссуды и долга, составляют:

1) Закон Украины "О бюджетной системе Украины" от 1990 г., где было определено, что поступления от внутренних займов и денежно-вещевых лотерей, проводимых по решениям соответствующих советов, зачисляются в бюджеты Автономной Республики Крым, областей, Киевского и Севастопольского городских бюджетов [5]. Ст. 21 этого закона устанавливался порядок регламентации размера местных займов. Так, размер внутренних республиканских займов Автономной Республики Крым имела право устанавливать Верховный Совет республики, а внутренних местных займов - областные и городские советы при утверждении соответствующих бюджетов, и уточнять, когда вносят изменения и дополнения к ним. Общий объем выпущенных внутренних займов регулировала Верховная Рада Украины в пределах определенного законом внутреннего государственного долга

2) Указ Президента Украины "О порядке упорядочения внутренних и внешних заимствований, проводимых органами местного самоуправления" с 1998 г. устанавливает, что размер выпуска облигаций внутренних местных займов , а также займов и кредитов, которые получают органы местного самоуправления в банковских учреждениях, определяется местными советами

при утверждении соответствующих бюджетов и может уточняться при внесении изменений или дополнений к ним, с обязательным согласованием этого размера с Министерством финансов Украины [6]

3) Бюджетным кодексом Украины от 2001 г. предусмотрено, что орган местного самоуправления перед осуществлением заимствования должен в обязательном порядке получить заключение Министерства финансов страны по предполагаемого заимствования [ 2]. Чтобы получить такой вывод, местная власть должна подать в министерство проект решения о заимствовании, обоснование соответствия займа требованиям бюджетного законодательства, копию отчета об исполнении местного бюджета за предыдущий год, информацию о текущем выполнении расчетов о погашении местного долга, а также о состоянии таких расчетов по предыдущие пять лет, обоснование источников погашения такого долга, заключение рейтингового агентства. Если осуществляется внешнее заимствование, необходима справка Госкомстата о численности населения в таком городе. В проекте решения о выпуске займа эмитент должен указать все ее параметры и цели привлечения средств. Кроме того, предусмотрена необходимость получения органом местного самоуправления национального кредитного рейтинга. Однако наличие такого заключения о соответствии проекта решения об осуществлении заимствования не является гарантией государства или Министерства финансов Украины по заимствованию и подтверждением платежеспособности должника. Бюджетным кодексом установлены следующие ограничения на осуществление муниципальных заимствований: расходы на обслуживание долга местных бюджетов не могут ежегодно превышать 10% расходов общего фонда соответствующего местного бюджета в течение любого бюджетного периода, когда планируется обслуживание долга. Ограничения на общий размер местного долга не предусмотрено; заимствования в местные бюджеты могут осуществляться только в бюджет развития, за исключением краткосрочных ссуд для покрытия временных кассовых разрывов; расходы на обслуживание долга осуществляются за счет средств общего фонда бюджета; если в процессе погашения основной суммы долга и платежей по его обслуживанию, обусловленной договором между кредитором и заемщиком, имеет место нарушение графика погашения по вине заемщика, соответствующий совет не имеет права осуществлять новые заимствования протяго 5 последующих лет.

В-шестых, порядок использования средств, полученных от осуществления займа, определяется следующими нормативными документами:

1) Законом Украины "О бюджетной системе Украины" от 1990 предусматривалось, что средства республиканского бюджета Автономной Республики Крым, местных бюджетов расходуются лишь на цели и в пределах , утвержденных соответственно Верховной Радой Автономной Республики Крым, местными Советами народных депутатов [5]

2) Указом Президента Украины "Об упорядочении внутренних и внешних заимствований, проводимых органами местного самоуправления" от 1998 г., средства от выпуска облигаций внутренних местных займов привлекаются только для финансирования соответствующего местного бюджета с обязательным включением в бюджет расходов на обслуживание указанных займов [6]

3) Бюджетным кодексом Украины от 2001 г. определяет, что заимствования в местные бюджеты осуществляются на определенную цель и подлежат обязательному возврату; заимствования в соответствующие бюджеты могут быть осуществлены только в бюджет развития; государство не несет ответственности по обязательствам за заимствованиями в местные бюджеты [2].

Выводы из данного исследования и перспективы дальнейших исследований в данном направлении. На основании проведенного исследования можно заметить, что особое значение органов местного самоуправления и их финансово-кредитной деятельности, учитывая влияние на макроэкономическую стабильность и размер государственного долга, предъявляет к ним повышенные требования, которые закреплены в большом количестве нормативно-правовых актов. В статье предложено систематизировать нормативно-правовые акты по регулированию рынка местных заимствований по следующим признакам: 1) в зависимости от объема прав, предоставляемых органам местного самоуправления об участии в финансово-кредитных отношениях, 2) определение круга субъектов объектов права осуществлять местные заимствования, 3 ) установление полномочий субъектов в сфере регулирования отношений по местных заимствований 4) регулирования порядка выпуска и обращения облигаций местных займов как разновидностей ценных бумаг, 5) установление ограничений размера местных займов и определения органов, уполномоченных определять предельный размер ссуды и долга, 6) регламентации порядка использования средств, полученных от осуществления займа. Приведенный перечень не является исчерпывающим, в дальнейших исследованиях целесообразно рассмотреть нормативно-правовые акты, в которых устанавливаются особенности налогообложения операций по осуществлению местных заимствований, размеры пенсионных активов, которые могут быть инвестированы в муниципальные облигации, особенности деятельности банковских учреждений на рынке местных заимствований и прочее.

Список литературы

1. Бураковский И. Местные займы в странах с переходной экономикой: опыт, правовое регулирование, уроки для Украины. - М.: К.И.С., 2001. - 72 с.

2. Бюджетный кодекс Украины от 21 июн. 2001 N ° 2542-III /[Электронный ресурс] /Офиц. текст с изм. - Режим доступа: http://zakon 1 .rada.gov.ua /cgi-bin /laws /main.cgi

3. Варфоломеев С. Украинский рынок муниципальных облигаций: аналитический обзор //Проект USAID /PADKO. - М., 2003. - 47 с.

4. Кравченко В., Падалка В., Гриджук Д. Муниципальные заимствования в Украи-не. Междунар. научно-практической. конф. "Проблемы финансирования развития крупных городов за счет муниципальных заимствований и пути их развязывание", Киев, 29 сент. 2004 г. - М.: Междунар. ин-т финансов, 2005. - 192 с.

5. Закон Украины о бюджетной системе Украины: Офиц. текст с изм. [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://zakon1.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi

6. Об упорядочении внутренних и внешних заимствований, осуществляемых органами местного самоуправления: Указ Президента Украины от 18 июн. 1998 г. № 655/98: Офиц. текст с изм. [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://zakon 1 .rada.gov.ua /cgi-bin /laws /main.cgi

7. Закон Украины о государственном регулировании рынка ценных бумаг в Украине: Офиц. текст с изм. [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://zakon1. rada.gov.ua /cgi-bin /laws /main.cgi

8. Об утверждении Положения о порядке выпуска облигаций внутренних местных займов: Офиц. текст с изменениями: Решение Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку от 7 окт. 2003 г. № 414. [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://zakon 1 .rada.gov.ua /cgi-bin /laws /main.cgi

9. Об утверждении Порядка осуществления заимствований в местные бюджеты: Постановление Кабинета Министров Украины от 24 февраля. 2003 г. № 207: Офиц. текст с изм. [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://zakon 1 .rada.gov.ua /cgi-bin /laws /main.cgi

10. Закон Украины о местном самоуправлении в Украине: Офиц. текст с изм. [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://zakon 1 .rada.gov.ua /cai-bin /laws /main.cai

11. Закон Украины о местных Советах народных депутатов и местном и региональном самоуправлении: Офиц. текст с изм. [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://zakon1.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi

12. Закон Украины о ценных бумагах и фондовой бирже: Офиц. текст с изм. [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://zakon 1 .rada.gov.ua /cgi-bin /laws /main.cgi

13. Закон Украины о ценных бумагах и фондовом рынке: Офиц. текст с изм. [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://zakon 1 .rada.gov.ua /cgi-bin /laws /main.cgi




Пошук по ключовим словам схожих робіт: